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时间:2024-05-17 17:34:12 来源:网络整理编辑:综合
使命:统计局宣告1-7月经济数据。2019年1-7月,天下牢靠资产投入资金34.89万亿元,同比削减5.7%,增速环比回落0.1个百分点,基建投入资金不含电力)投入资金同比削减3.8%,增速环比回落0
使命:
统计局宣告1-7月经济数据。建材据点建昏据2019年1-7月,月数于预天下牢靠资产投入资金34.89万亿元,评玻同比削减5.7%,璃需增速环比回落0.1个百分点,仍安基建投入资金(不含电力)投入资金同比削减3.8%,妥基增速环比回落0.3个百分点,迷低其中道路、期财铁路运输投入资金分说削减6.9%及12.7%,富数增速分说回落1.2以及1.4个百分点;1-7月房地产开拓投入资金7.28万亿元,建材据点建昏据同比削减10.6%,月数于预增速环比回落0.3个百分点,评玻商品房销售面积8.88亿平米,璃需同比着落1.3%,仍安降幅环比收窄0.5个百分点,妥基新开工面积12.57亿平米,同比削减9.5%,增速回落0.6个百分点,施工面积79.42亿平米,同比削减9.0%,增速环比减速0.2个百分点,开工面积3.73亿平米,同比下滑11.3%,降幅收窄1.4个百分点,土地置办面积9761万平米,同比下滑29.4%,降幅环比扩展1.9个百分点;1-7月天上水泥产量12.6亿吨,同比削减7.2%,其中7月单月水泥产量2.1亿吨,同比削减7.5%;1-7月份平板玻璃产量5.43亿重箱,同比削减7%,其中6月份单月平板玻璃产量为7801万重箱,同比削减5.5%。
点评:
地产政策不断加码,2019H2地产上行压力加大:随着银保监会约谈房地产信托营业增速过快的信托公司、对于银行房地财富务妨碍专项魔难,以及部份地域上调房贷利率,地产政策不断趋严,“房住不炒”主基调不容刚强。咱们以为,地产调控不断加码确认地产上行趋向,特意三四线都市地产上行压力会在2019H2逐渐展现,但分妄想来看,地产投入资金仍是有仍性,地产新开工增速飞快回落,上半年高基数反对于下新开工将实用向施工端传导,因此,短期地产端建议的水泥需要依然有反对于。
基建昏迷略低于预期,期待后续政策催化:1-7月份基建投入资金增速环比下滑0.3%,昏迷情景略低于预期,从咱们跟进的情景来看,18Q4以来发改委批复的要点工程名目呈减速态势,但落地仍需光阴以及资金的反对于,而1-7月份累计新增专项债规模1.68万亿,其中7月份新增专线债约3000亿元,咱们分说,在地产上行周期,基建逆周期调节将起到稳经济的熏染,Q3专项债2.15万亿按妄想发放竣预先,不清扫后续仍有资金及政策反对于基建投入资金,思考到前期宣告的《对于中间相关部份专项债刊行及名目配套融入资金文件》来看,未来专项债可作为严正名目老本金,同时资金机构可提供配套融入资金,要点工程资金源头更有保障;咱们以为,在政策托底下,下半年基建投入资金昏迷判断性强,从而缓解地产上行带来的需要压力,期待后续一系列政策的催化;
玻璃需要坚持晃动,逻辑仍在提供端:1-7月份平板玻璃产量累计削减7%,需要坚持晃动,咱们以为,地产上行周期,需要难有转折,逻辑依然在提供端,从跟进的数据来看,前期在沙河限产以及行业冷修线削减的布景下,价钱阶段性小幅回升,而8月中旬召开的行业团聚仍是愿望以涨匆匆稳,但8月份依然有待复产破费线,短期产能侵略削减。咱们以为,下半年地产部份上行压力加大,开工概况有所好转,但单靠开工端逻辑很难反对于起需要有大的削减,若窑龄到期的破费线会集进入冷修,提供端缩短或者建议价钱向上弹性。
投入资金建议:思考到2019H2潜在的三四线都市地产上行压力,就水泥行业而言,咱们建议投入资金者妄想需要有要点工程反对于、供需格式改善且功劳判断性更强的京津冀、长江经济带地域,首推冀东水泥、华新水泥、海螺水泥,关注祁连山、天山股份。
危害揭示:需要不迭预期,环保限产不迭预期,原燃料价钱大幅上涨;
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